ポイント
- マスターカード（NYSE:MA）の業績はビザカードと同様に新型コロナから力強く回復。
- 回復ペースは鈍化しつつあるものの、旅行需要等のさらなる回復もあり底堅いのも確か。
- ビザと同様に株価に割高感はそれほどなく、下げるようなら投資開始にはよいタイミングか。
- 2032年の予想株価は、PER上限では2154.3ドル、平均では1506.3ドル、下限で1167.9ドル
- 2032年の予想期待収益率は、PER上限では20.0％、平均では15.8％、下限で12.9％
こんにちは、ゆきのすけ（@yukinosuke35）です。
本記事では、マスターカード（会計年度：2022.1～2022.12）の財務分析、10年後予想株価、期待収益率などを確認します。
◆財務分析
- ソースは2020年まではモーニングスターUS、それ以降はSeeking Alpha、Form10-K などからです。
- 予想利益の数値等は税引き前の理論値です。
- 将来予測の計算方法は「億万長者をめざすバフェットの銘柄選択術」（日本経済新聞出版社）を参考にしています。詳細は「将来予想株価の計算方法に関するメモ」にまとめています。
- 各種チャートは筆者作成です。
- チャート横軸の西暦は会計年度（FY）です。
■売上高＆売上高成長率（Revenues）
■営業利益＆営業利益成長率（Operating Income）
■純利益＆純利益成長率（Net Income）
■粗利益率＆営業利益率（Gross Margin & Operating Margin）
■キャッシュフロー（Cash Flow）
■株数、株数（Shares）
■配当、配当性向、配当成長率（Dividend /Dividend Payout Ratio/ DPS Growth Rate）
■1株当たりフリーキャッシュフロー（FCFPS）
■R＆D
■バランスシート 総資産（％）/ Total Assets
バランスシート全体を100％としたときの、流動資産（Currnet Assets：ピンク）と固定資産（Non-Current Assets：青）の構成比です。
■バランスシート 負債及び株主資本（％）/ Total Liabilities And Equity
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同様にバランスシート全体を100％としたときの、負債（ピンク）と株主資本（青）の構成比です。
◆10年後予想株価（10-year Forecast Price Targets）
■実績EPS＆EPS成長率（EPS Actual）
2013年から2022年のEPSを指数で近似したところ、EPS成長は16.63％となりました。
■今後のEPSの推移（EPS Estimates）
先ほど計算したEPS成長が今後も続くと仮定した場合の予想EPSの推移です。
計算したところ2032年の予想EPSは39.34ドルという結果になりました。
■過去の実績PER（10y-P/E）
過去10年の実績PERの上限、平均、下限は次のとおりです。
<PER上限（10-y Max）> PER=53.6
<PER平均（10-y Mean）> PER=37.1
<PER下限（10-y Min）> PER=28.5
■予想株価（Price Target）
予想EPSに実績PER（上限、平均、下限値）をかけて計算した予想株価帯の推移です。
2032年の予想株価は、PER上限では2154.3ドル、平均では1506.3ドル、下限で1167.9ドルとなりました。
■予想期待収益率（Expected Future Total Return）
先ほど計算した予想株価をもとに、2022年12月末時点の株価（347.73ドル）を基準とした予想期待収益率を計算（CAGR）しています。
2032年の予想期待収益率は、PER上限では20.0％、平均では15.8％、下限で12.9％となりました。
予想EPS、予想株価、期待収益率のまとめです。
■10年後の予想EPS、予想株価、期待収益率
■補足データ（マスターカードGDV/gross dollar volume）※2022Q4決算資料より
■株価チャート（→stockcharts.com）
ご一読くださりありがとうございました。
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